보험 퇴직연금 적립금 100조원 돌파…수익률은 전년보다 둔화

보험업권 퇴직연금 적립금이 꾸준한 증가세를 이어가며 100조원을 넘어섰습니다.

다만 외형 성장과 달리 평균 수익률은 전년 대비 소폭 하락하며, 은행·증권업권과의 성과 격차는 여전히 뚜렷한 모습입니다.

특히 확정급여(DB)형 중심의 자금 유입은 지속되고 있지만, 원리금보장 상품 위주의 운용 구조가 수익률 둔화로 이어지고 있다는 평가가 나옵니다.

DB형 중심 외형 성장…원리금보장 수익률은 하락

보험업계에 따르면 지난해 4분기 말 기준 **DB형 예금성 원리금보장 퇴직연금의 평균 수익률은 3.5%**로 집계됐습니다.

이는 전년 동기 3.9%보다 0.4%포인트 낮아진 수치입니다.

DB형 퇴직연금은 기업이 퇴직급여 지급 책임을 지는 구조인 만큼, 안정성을 중시한 자금 운용이 특징입니다.
이로 인해 금리 환경 변화에 따라 수익률 변동 폭이 제한적일 수밖에 없고, 최근 금리 흐름이 반영되며 수익률이 다소 둔화된 것으로 해석됩니다.

보험사별로 보면 DB형 수익률 상위권과 하위권 간 격차도 뚜렷합니다.
A생명보험은 DB형 수익률 4%대 초반을 기록했지만, B손해보험은 2%대 중반에 머물렀습니다.
전반적으로 대부분 보험사가 전년 대비 수익률 하락 흐름을 피하지 못한 모습입니다.
 

[인포그래픽: 보험 퇴직연금 적립금과 수익률 구조]

비보장형 DC·IRP, 두 자릿수 수익률 기록

반면 확정기여(DC)형과 개인형(IRP)의 원리금비보장 상품은 전혀 다른 흐름을 보였습니다.
주식시장 반등의 영향으로 일부 보험사의 비보장형 상품은 두 자릿수 수익률을 기록했습니다.

원리금비보장 상품은 주식형·혼합형 자산 비중을 높일 수 있어, 증시 회복 국면에서 수익률이 빠르게 개선되는 특징이 있습니다.
실제로 C생명보험과 D생명보험의 DC·IRP 비보장형 상품은 전년 대비 수익률이 큰 폭으로 상승했습니다.

다만 이는 시장 상황에 따라 변동성이 크다는 점에서, 모든 가입자에게 동일하게 적합하다고 보기는 어렵습니다.
안정성을 중시하는 가입자와 수익률을 중시하는 가입자 간 선택 기준이 더욱 분명해지고 있다는 의미로도 해석됩니다.
 

보험 퇴직연금 적립금, 1년 새 7조원 이상 증가

금융감독원 통합연금포털 기준으로 보면, 보험업권 퇴직연금 적립금은 지난해 4분기 말 104조원 수준으로 집계됐습니다.
전년 동기 대비 7조원 이상 증가하며 처음으로 100조원대를 넘어섰습니다.

이 가운데 **DB형 적립금이 전체의 약 80%**를 차지하고 있습니다.
보험사 퇴직연금이 기업 중심의 DB형에 강점을 가지고 있음을 보여주는 대목입니다.

보험사별로는 A생명보험이 가장 많은 적립금을 보유하고 있으며, 그 뒤를 B생명보험과 C손해보험, D생명보험 등이 잇고 있습니다.
대형 보험사를 중심으로 적립금 쏠림 현상도 계속되고 있습니다.
 

은행·증권과 격차 여전…구조적 한계 지적

업계에서는 보험업권 퇴직연금의 외형 성장과 수익률 간 괴리를 구조적 한계로 보고 있습니다.
보험업권 전체 적립금은 증가했지만, 증권업권과 은행권에 비하면 여전히 규모가 작고 상품 다양성도 제한적이라는 평가입니다.

또한 지급여력비율(K-ICS) 부담으로 인해 공격적인 자산 운용이 쉽지 않은 점도 수익률 경쟁력에 제약으로 작용하고 있습니다.
이로 인해 DB형 중심의 안정성은 강점이지만, DC·IRP 확대에는 한계가 있다는 지적이 나옵니다.

보험업계 관계자는
“보험사 퇴직연금은 안정적인 적립금 성장이라는 장점이 있지만, 수익률 측면에서는 은행·증권과의 격차가 분명하다”며
“앞으로는 DC형과 IRP 상품의 구조 개선과 상품 다변화를 통해 성장과 수익률의 균형을 고민해야 할 시점”이라고 설명했습니다.