삼성생명, 삼성증권 지분 추가 매입 지주사 전환 신호탄




[보험매일=방영석 기자] 삼성생명이 금융계열인 삼성화재가 보유하고 있는 삼성증권 지분을 추가 매입하기로 하면서 업계에서 삼성그룹의 지주회사 전환 시나리오가 다시 주목받고 있다.

삼성생명의 이 같은 움직임은 지난 1월 삼성전자가 보유한 삼성카드 지분 37.45%를 전량 인수키로 한 데 이어 8개월 만이다. 

◇ 삼성증권 주식 6132만 주 취득 결정
삼성생명은 18일 이사회를 통해 삼성화재가 보유한 삼성증권 613만2,246주를 2,342억원에 취득하기로 결정했다고 공시했다. 이번 결정을 통해 삼성생명의 삼성증권 보유 지분율은 19.16%가 된다.

삼성생명은 공시를 통해 주식 취득 목적은 보험영업 사업 시너지 확대 및 보험자산 운용 수익 제고라고 밝혔다.

삼성생명의 잇단 금융계열 지분 매입은 지주회사 요건과 관련돼 있다는 것이 시장의 일반적인 관측이다.

금융지주회사가 되려면 상장회사 지분 30% 이상을 보유하고 1대 주주 지위를 유지해야 한다.

삼성생명은 그러나 "(금융지주회사 전환이) 상시적으로 검토할 수 있는 방안이기는 하지만, 현재 진행 중인 것은 아무것도 없다"는 입장을 밝혔다.

사실 삼성생명의 금융지주회사 전환을 위한 대외적인 요건도 완벽하게 갖춰진 상태는 아니다,

중간금융지주회사법은 국회에 발의만 돼 있지 언제 통과될지 알 수 없는 실정이다. 이 법이 발효돼야 삼성생명 같은 금융사가 같은 금융계열 자회사를 거느리는 중간지주회사로 전환할 수 있다.

◇ 궁극적 큰 그림은 전자·금융 양대 축 체제

삼성생명의 움직임을 업계에서 예의 주시하는 것은 삼성생명의 중간금융지주 전환과 함께 삼성그룹 지배구조의 '큰 틀'에 대한 윤곽이 잡힐 것이라는 예상 때문이다.

금융투자업계에서는 삼성이 결국 '금융은 삼성생명 중심으로, 전자 등 실물 사업부문은 전자와 통합삼성물산 중심으로' 모일 것이라는 관측이 힘을 얻고 있다.

업계의 한 관계자는 "증권·카드·보험이 삼성생명 우산 아래로 들어가고 사업주력부분은 전자 밑으로 들어가는 것이 안정적인 체제라는 데는 이견이 별로 없을 것"이라고 말했다.

문제는 삼성의 지분 정리다.

통합삼성물산이 가진 삼성생명 지분 19.3%와 삼성생명이 보유한 삼성전자 지분 7.2%를 어떤 형태로든 정리해야만 명백한 지주 체제로의 실질적인 전환이 가능하다.

◇ '주식회사 삼성 홀딩스' 출범 가능성은

삼성그룹은 지주회사 전환 시나리오에 대해 어떤 입장도 내놓지 않고 있다.

이와 관련해 삼성그룹의 한 관계자는 "지주사 전환은 수십조원의 재원이 소요되는 매우 어려운 작업이라서 현재로서는 뭐라고 말하기 어려운 부분"이라고 전했다.

삼성 지배구조 개편의 핵심은 이재용 삼성전자 부회장 등 오너가가 그룹을 이끄는 핵심인 삼성전자에 대한 지배력을 어떻게 강화할 것인지로 모아진다.

삼성전자 지분을 0.6%밖에 보유하지 않은 이 부회장은 자신이 최대주주인 통합 삼성물산의 삼성전자 지분(4.1%)을 통해 영향력을 행사할 수 있는 위치에 있다.

지주회사 전환 작업이 삼성전자의 인적분할, 그리고 이후 삼성전자 투자부문(홀딩스)과 통합 삼성물산의 합병으로 이어지면 '지주사의 마법(자사주 의결권 부활)'을 통해 오너의 지분율이 크게 올라갈 가능성이 있다.

향후 삼성의 사업재편도 지주회사 그림과 어떻게든 맞물려 있다.

물류사업 분할 얘기가 흘러나오다 최근 공시를 통해 이를 부인한 삼성SDS는 대표적으로 이 부회장의 지분이 많은 계열사다.

원샷법으로 불리는 기업활력법 입법 이전에 삼성전자와 삼성SDS의 합병설도 끊임없이 흘러나온 적이 있다.

원샷법의 적용을 받으려면 삼성SDS의 시가총액이 삼성전자의 10분의 1 이하로 떨어지면 된다. 하지만 그렇게 되면 합병을 해도 합병비율상 오너가에 별 실익이 없어지는 딜레마도 존재한다.

업계에서는 삼성의 사업재편이 결국 중간금융지주회사법 입법과 맞물려 속도를 낼 것이라는 전망이 나온다.